第一上海：维持中国“买入”评级 目标价35.75港元

摘要： 　　第一上海发布研究报告称，维持金沙中国（01928）“买入”评级，目标价35.75港元。作为澳门最大规模综合娱乐度假村的经营者，在中场和非博彩领域拥有领先地位；能优先受益于澳门...

　　第一上海发布研究报告称，维持中国（01928）“买入”评级，目标价35.75港元。作为澳门最大规模综合度村的经营者，在中场和非领域拥有领先地位；能优先受益于澳门旅游业的复苏。随着高端客户需求的增加，四季名荟和伦敦人项目（高端新的产品）将能抢占高端中场市场份额。该行对集团的长期发展保持充满信心。

　　报告中称，公司第三季度净利润环比增长23.5%到2.3亿美元，业绩优于预期。集团持有现金约10.9亿美元，净负债减少到73.3亿美元。期内澳门人、伦敦人、巴黎人、澳门四季酒店及百利宫场、澳门的收入分别恢复到2019年同期的85%、106%、64%、98%、49%；其经调整EBITDA分别为290百万美元、167百万美元、81百万美元、71百万美元、17百万美元（分别恢复到2019年同期的85%、99%、68%、95%、33%）。澳门人的EBITDA率更达40.1%（基本已恢复到2019年的40.2%的水平）。